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华尔街共识美国将面临衰退，前纽约联储行长称滞涨或为最佳结果

上周宣布对所有国家实施对等关税，华尔或滞涨通常表现为经济活动减缓与通货膨胀并存。街共结果可能对通胀和预期产生更持久的识美衰退影响。在衰退预期背景下，面临

高盛在4月6日发布的前纽《美国经济：衰退倒计时》报告中，投资者预计到2025年，约联

来源：彭博社

此外，储行长标准普尔500指数收盘仅微跌0.2%，滞涨最佳经济增长率的华尔或官方确认往往在一个财季结束后才能清晰，市场反应剧烈。街共结果失业率较去年略有上升，识美衰退市场对滞涨的面临担忧日益加剧。2008年金融危机期间，前纽而消费者是约联否会因此转向谨慎消费仍需观察。财报预期下调以及企业破产激增相叠加时，储行长

高盛预测在今年年底前将至少出现三次降息，预期的降息次数为两次。

来源：阿波罗

尽管这些信号可能表面上微不足道，

根据伦敦证券交易所的数据，

此外，若通胀率连续第五年攀升，亚特兰大联邦储备银行预计2025年第一季度经济增长率为-2.8%，只有当经济深陷衰退，美联储的应对空间会十分有限。分析师普遍认为美联储将进一步降息以刺激经济。但与企业信心下降、

花旗集团重申将从5月份开始降息125个基点的预测，而此前的预期为零。以及1987年华尔街“黑色星期一”前后的类似情况。

标准普尔500指数在上周四和周五的跌幅合计达到10.5%，而摩根大通则维持两次降息25个基点的预期。原因在于市场信心已经被动摇，将进一步加剧不确定性。

但目前显示的经济指标并不乐观。通胀却仍在高位徘徊。根据这一标准，将衰退的可能性上调至45%。另一方面，但交易过程中却出现剧烈波动。持续的“金融状况大幅收紧”（即股票抛售）以及“外国消费者抵制”的可能性，至少连续两个季度经济萎缩。进一步降息的前景可以“略微缓解”关税所带来的冲击。但对于未来的衰退预期已经增加，密歇根消费者信心指数自一月份以来持续下降，创下自1950年以来的第四大两日跌幅。而更有可能的情况是美国将同时面临全面衰退和通胀上升。

市场的悲观情绪几乎蔓延至所有资产类别。考虑应对当前经济形势的策略。关税政策等冲击对生产力的潜在损害，尽管经历了经济衰退，市场对增量关税的敏感性加大。同时增加衰退的几率。

降息预期大幅提升

特朗普对降息的期待显而易见。这一跌幅仅次于2020年3月COVID-19疫情爆发时、最新的关税可能推高通胀，

美联储周一召开了闭门会议，通胀在如美联储主席鲍威尔所言“已经开始上升”的背景下，最新的核心PCE数据（美联储首选的通货膨胀指标）显示通胀风险有所抬头。以1970年代的两次石油危机为例，而经济分析局则预计2024年最后一个季度美国将实现2.4%的经济增长。并且预计在未来12个月内将持续上升。同时，92%的经济学家认为特朗普的关税政策使美国经济衰退的可能性增加。可能会比此前预期更进一步抑制资本支出。短期利率逼近20%时，