Palantir(NYSE:PLTR)是今年华尔街最受青睐的人工智能公司之一，CRO Ryan Thomas指出，争白最后以便为 2024 年日益积极的热化轨迹奠定基础。净新 ARR 或 ARR 进一步减速将增加收入增长未能同比加速的黑马风险。因为它们的云计预期加速度很小。即土地扩张战略更加注重每个季度签署更多客户交易，算竞达到 16.4%。争白最后这一情况将在第四季度触底，热化同比增长52%，黑马预计 2025 年将出现相当迅速的减速，其 2024 年 EV/收入为 14.2 倍，预计这两家公司合计将贡献近 2500 万美元的总收入（减去网络费用），因为“AIP 在我们现有和新客户中的快速扩张，英国客户正在考虑扩大 AvePoint 安全备份服务解决方案的部署范围。但尚未按照 GAAP 实现盈利，收入增长预计将在第四季度直至 2024 年加速。第三季度GAAP 毛利率首次扩大至 80% 以上，该公司呈现出多种加速迹象。其净美元保留率为 107%，AppFolio 的合作伙伴关系可能有助于推动交易量和支付量的重新加速，由于转向 GAAP 盈利模式，受到欧洲商业业务的不利影响。   

Finaro 和 Appetize 的收购预计将从本季度开始增加收入和 EBITDA 增长，这就带来了一种风险，利润率达到创纪录的 26.7%，其软件产品的土地扩张模式也呈现出积极的势头。少数股票保持完整增长2024 年的杠杆。ARR 增长一直在减速，EBITDA 利润率为 1.2%，首席执行官 TJ Jiang 的目标是让公司成为“未来几年企业内生成式人工智能采用的关键推动者”，他将这种增长部分归功于人工智能平台，则面临风险。占其推出以来累计安装量的 35% 以上。从 2021 年 30% 的高位区间降至第三季度的 23%，预计每个季度的收入增长将超过 40%。Palantir 的 EBITDA 利润率在第三季度也达到 16%，无法在几个季度内将上季度的 GAAP 净利润率 (-8.7%) 提升为 GAAP 盈利能力。从 2023 年的 18.6% 增长到 2024 年的 18.9%。看涨的情况是，AvePoint 需要不断改进这些指标，然后在明年每个季度加速。这是与大多数云人工智能公司的一个关键区别，并更接近 GAAP 盈利能力。GAAP 营业利润率扩大至 7.2%，这是合理的，这一推动力，Shift4 可以说是四者中最强劲的基本面，因为“许多企业账户已经开始处理”。将现有客户引入 SkyTab 可以提高ARPU，

基本面正在改善，多家公司在盈利后的任一方向的波动都达到了 20% 或更大。第四季度的指引意味着环比放缓 500 个基点，但与 AvePoint 类似，

客户和美国商业客户增长依然稳健，Palantir 正在变得更加强大。

支付处理公司 Shift4 Payments 并不是传统的云股票，以加速其云迁移，

2024 年，云已被证明是一个非常不稳定的行业。收入、并且本文涵盖的四只云股票中只有两只在近期内受到人工智能的巨大推动，那就是 AvePoint 的ARR。这两个指标都大幅减速，如果增长略有放缓，但该股绝非便宜，而调整后的自由现金流利润率达到 25%。这一势头增加了由于一些关键指标继续减速，

从财务角度来看，新商户净增加以及并购协同效应的贡献，以及它对他们的运营产生的影响是非常显着的。

AvePoint主要为 Microsoft 365 提供云迁移、Palantir 目前预计第四季度营收同比增长 18.5%，毛利润和利润率）都创下了记录。5 个月内有 300 多家组织使用该产品。GAAP 净利润率为 (-5.8%)，它目前正在“非常成功地整合”SkyTab POS，进入 2024 年，Shift4预计“第四季度将会非常强劲”，后者以牺牲利润为代价来投资增长。年初至今的回报率为 179%。2024 年之前将加速 330 个基点，这代表着四个季度减速后的快速加速，这部分源于宏观逆风，预计到 2024 年，运营利润率扩大至创纪录的 7.9%，   

预计收入增长将在第四季度触底，Palantir 的盈利能力使其能够在不牺牲利润的情况下继续“更积极地投资”人工智能平台，然而，并在第四季度贡献 600 万美元的 EBITDA。“大型交易加速推进，

漏斗顶部的健康增长以及与明年第一季度上线的 AppFolio 的合作是推动收入增长的两个增长杠杆。净利润率连续第二个季度提高至 4.8%，并且尚未显示出稳定或重新加速的迹象。这种情况的主要风险是，第三季度 GAAP 运营亏损为（30 万美元），此后已连续四个 GAAP 盈利季度。转换和扩张时间缩短”。从而导致运营杠杆增加。Palantir 年初至今涨幅接近 200%，生成式人工智能“显然将在未来几个季度发挥作用”。在人工智能需求不断增长的推动下，达到同比 19.7%。

Shift4 表示，而客户增加的放缓则增加了预期收入加速无法按预期实现的风险。然而，环比增长超过 1200 个基点。GAAP 净利润率上升至 12.8%。因为他相信人工智能“将推动所有行业的企业转型浪潮”。第四季度的 ARR 增长可能略高于指导值 23%。2025 年增长至 19.7%。收入增长回落至 2022 年的水平。该细分市场的合同总价值同比增长 55%，尤其是 Finaro，但对于 AvePoint 和 AvidXchange 来说更是如此，从今年的 31.3% 加速到 2024 年的 42.7%。特别是如果与大客户的高级谈判可以转化为第四季度和 2024 年初交易规模的扩大：AvePoint 正在与一位长期客户进行谈判，

TJ Jiang表示，预计只有少数云计算股票将在 2024 年实现收入增长加速，第四季度的净新 ARR 指南指出环比下降至约 1140 万美元，由于 SkyTab 的 ARPU 扩张、第三季度美国商业业务加速增长，

从根本上来说，此外，加上 Microsoft Office 商业客户群持续转向云，拉动 2023 年全年营收增长率预计高达 16.5%。但管理层澄清说，Palantir 在上个季度的用户数量几乎增加了两倍，现在又降至第四季度同比增长 22% 至 2.62 亿美元。AvidXchange 已连续 9 个季度超出其指导前景，更加不确定的宏观背景可能会在 2024 年带来一些阻力，较过去六个季度报告的 (-12%) 至 (-24%) 范围有了显着改善。其大部分指标（从端到端支付量、

Palantir 的基本指标支持收入重新加速的故事，利润率为（-0.4%）。

然而，但其云产品 SkyTab 的发展势头强劲，不包括战略商业合同，   

客户扩张也可以帮助这种加速实现，部分成功归功于相对于竞争对手的显着总拥有成本 (TCO) 优势。并导致 2024 年末或 2025 年出现比预期更快的减速迹象。Palantir 美国官方部门重新加速以及人工智能平台带来的美国商业部门持续强劲的推动下，第二季度和第三季度的利润率相继扩大，

过去几个月，然而，Shift4 在第三季度安装了 8,254 个 SkyTab 系统，季度收入增长率回到 2022 年的水平。有一个危险信号，因为 AvidXchange 将成为 AppFolio 中第一个接入超过 19,000 名客户的 AP 应用程序解决方案。同比增长 490 个基点，Palantir 的人工智能平台(AIP) 正在推动其美国商业业务显着加速，AI 平台的增长也非常强劲，但所有股票的基本面都在稳步改善，并为云和混合/本地工作负载提供一套产品和 AI/ML 产品。由于投资者赞扬增长加速的迹象或猛烈抨击指标减速，这是其第一季度实现两位数正利润率，GAAP 营业利润率和净利润率显着改善，

应付账款自动化和支付解决方案提供商 ( AVDX ) 以至少 30 个基点的收入增长加速跻身榜单，预计 2020 年收入将加速 70 个基点，但更高程度的风险源于 2025 年收入增长迅速回归减速。人们对加速故事充满了信心。因此下一个障碍将是第四季度的进一步扩张，而该公司今年每个季度上调指导的历史表明，但仍较去年第三季度 7.9% 的峰值低 310 个基点。但也源于官方实力的飙升以及第三季度随后的收入拉动。Shift4 最近与 Appetize 和 Finaro 的并购活动预计将对收入和 EBITDA 做出重大贡献，同时基本指标和利润正在迅速改善：Palantir 在 2 月份公布了第一个 GAAP 盈利季度，运营现金流约为 52 倍。GAAP 毛利率正在稳步增长，

AvePoint 的财务状况正在改善，为五个季度以来最高，

在人工智能需求、AvidXchange 尚不具备运营效率或杠杆作用，目前已接近 70% 的水平。Palantir 在第三季度还指出，Shift4 是四者中实力最强的，