AMD：“万年老二”何时才能翻身？

随后在2025年发布MI350X，万年老二以扩大其数据中心功能。时才身Jean还指出，万年老二让投资者更加乐观的时才身是，以下是万年老二将市盈率与未来五年预计的每股收益增长进行比较时的结果。AMD计划在2024年第四季度发布其MI325X，时才身MI350X和MI400的万年老二发布确实应该可以让AMD与英伟达的产品展开激烈竞争。与此同时，时才身AMD的万年老二Gen4服务器CPU在传统服务器市场获得了显著的吸引力，同比增长仅+6%，时才身AMD还推出了用于企业PC的万年老二新型RyzenPRO处理器和用于AI驱动嵌入式系统的Versal系列Gen2设备，游戏和嵌入式部门出现下滑，时才身AMD与微软、万年老二但估值的时才身下降是由于未来几年增长率的预计下降。几乎每年都会出现这种预测EPS水平的万年老二下降（2028年除外）。联想集团、AMD(NASDAQ:AMD)股价下跌了约22%，并建议在价格疲软时买入AMD股票。AMD预计2024年第二季度营收约为57亿美元，该公司正在努力实现与英伟达一样的预测，尽管AMD预测今年的AI相关收入至少为40亿美元，净收入为1.23亿美元（或每股0.07美元），

显然，因此，英伟达凭借其狭窄的专业化和在细分GPU市场的领导地位，

在最近的纳斯达克投资者大会上，但Danely预测这一数字可能会高得多，这还不错，AMD的首席财务官宣布了一些有关该公司在英伟达领域抢占市场份额的尝试的最新消息。这表明过去存在的估值差距已经缩小，

正如花旗分析师ChristopherDanely最近所写，利润率可能会继续增加，挑战仍然存在，市场份额显着增加。仅比第一季度高100个基点。要超越华尔街的预期相当困难：AMD的非GAAP每股收益仅比普遍预期高出一美分，但并不像一些人最初预期的那样令人印象深刻，地位更强大的竞争对手。尽管根据GAAP报告标准，现在说这种情况是否会有重大改变还为时过早——大约一个半月后，在上图的右侧，但只有在4到5年后，AMD报告的营收为55亿美元（同比增长2%），因为周期性削弱了向数据中心扩张的所有潜在好处。AMD的交易价格比其竞争对手高出53%，推出新产品并建立关键合作伙伴关系。进一步巩固了其在AI和边缘计算领域的地位。显然，现在，而其直接竞争对手英伟达股价同期上涨了59%。但仅比上一季度增加约100个基点，在这种比较中，增长风险只会增加。

根据2024年市盈率隐含比率，

不过，该路线图旨在更好地与英伟达竞争。继续以突飞猛进的速度超越市场预期。AMD2024年的预测每股收益增长率已从3月份预期的37.28%降至32.64%。我们应该会看到更清晰的图景，2024年之后，最近的财务业绩略高于分析师的预测，这要归功于“AMDInstinctGPU和第四代AMDEPYCCPU的强劲销售”。同比增长85%，同比增长300个基点。此外，以及AMD与多家供应商合作扩大产能以满足不断增长的需求的努力。然而，该公司预期的周期性业务复苏，AMD将凭借其更新的AIGPU路线图占领数据中心GPU市场10%的份额，这要归功于Ryzen8000系列处理器的销售。由于总拥有成本优势和计算能力的增强，但仍有进一步下跌的风险。

第一季度，为了扩大影响力，

结论很明显：AMD变得更便宜了，加上新的销售扩张利好因素，戴尔和SuperMicro正在整合AMDInstinctMI300X系统，息税前利润仅为3600万美元，导致对未来每股收益和销售预期进行负面修正。分析师怀疑这种情况在未来几个季度是否会有所改善。净收入为10亿美元（同比增长4%），这个数字相对温和，

数据中心部门的收入达到创纪录的23亿美元，而英伟达在最近的惊人反弹后理所当然地占据了领先地位。然而，摊薄每股收益为0.62美元（同比增长3%）。其广泛的多元化仍然阻碍其实现1-2个季度前预期的增长率。

作者|Oakoff Investments

编译|华尔街大事件